Den stora nyheten från Riksbankens första penningpolitiska beslut 2024 var beskedet från Erik Thedéen att styrräntan troligen kan sänkas tidigare än vad som indikerades i prognosen i november. Den här gången lämnas styrräntan oförändrad på fyra procent och även om Riksbanken inte kommer med någon prognos eller ny räntebana vid det här tillfället så öppnade Erik Thedéen för första gången upp för möjligheten att det kan komma en första räntesänkning under första halvåret av 2024.
– Om den gynnsamma utvecklingen består är det inte uteslutet att räntan sänks under första halvåret, säger han.
Under torsdagen presenterade han Riksbankens första beslut för året och det var mestadels mer positiva tongångar än man hört på länge när det gäller svensk inflation och styrräntans framtid.
– Räntehöjningar och fallande energipriser har lett till att vi har lägre inflation nu, men det är viktigt att penningpolitiken fortsatt är åtstramande. Vi ser nu en lägre risk för att inflationen ska bita sig fast på för höga nivåer, men det finns fortfarande risk för bakslag så därför vill vi fortsätta med en åtstramande politik. Inflationsdynamiken utvecklas åt rätt håll, vi är inte i hamn ännu men vi går i rätt riktning, säger Erik Thedéen.
Några risker som han nämner är att leveranskedjor runtom i världen fortsatt kan störas ytterligare och att det där finns en risk att det påverkar inflationen på ett negativt sätt. Han nämner även att prissättningsbeteendet alltjämt utgör en risk.
Men som sagt, det övergripande beskedet från Riksbankens sida är att man nu mer och mer börjar förstå vad som händer när det gäller inflationens utveckling och att deras prognoser närmat sig verkliga utfall med betydligt mer säkerhet.
– Vi förstår mer vad som händer och tror att inflationen kommer gå ner ytterligare, men nu känner vi oss säkrare på det än tidigare. Vi har lägre aktivitet i svensk ekonomi, nu ser vi också lägre aktivitet på arbetsmarknaden och det gör det svårare för bolagen att höja priserna. Om den gynnsamma utvecklingen består är det inte uteslutet att räntan sänks under första halvåret 2024, men som vanligt kommer ny information att vara oerhört centralt för oss i våra beslut, säger Erik Thedéen.
Riksbanken är medvetet inte tydligare på räntepunkten än att en sänkning första halvåret inte är utesluten, men Erik Thedéen utvecklar lite kring vilka faktorer som kan komma att styra beslutet:
– Frågan om möjliga räntesänkningar är något som vi diskuterat och ser man för stora risker med det så finns det också en risk att vi väntar för länge. Samtidigt, när vi tar steget så kan det få spinn i media och leta sig in i marknaden. Jag skulle inte torna upp detta som allt för stort beslut utan det handlar om försiktighet och då är det bättre att väga upp besluten och göra det långsamt. Men vi ska inte vänta för länge bara för att vi väntar på att någon annan centralbank ska vara före oss.
När det gäller bygg- och fastighetsbranschen som drabbats hårt av de senaste årens räntesänkningar berättar Erik Thedéen att det inte finns någon direkt tanke från Riksbankens sida att behöva sänka räntan för de branschernas skull, men han är medveten om att effekterna på de här utsatta branscherna är synbara i svensk ekonomi.
– Det här är räntekänsliga sektorer som gör att vi sannolikt får en negativ BNP-tillväxt. Byggandet rasar och inom försäljningen av hus ser vi lägre priser, så det är en mycket viktig del i förklaring till att svensk ekonomi går i en långsammare takt. Tittar man på konkursstatistik så ser vi att det drabbar de här sektorerna mest, men vi sitter inte på mötena och signalerar att vi borde agera på ett visst sätt för att några specifika bolag är hotade, säger Erik Thedéen.
Nästa penningpolitiska besked kommer den 27 mars och då kommer även Riksbanken med årets första prognoser för inflationen och räntan.
