Den långsamma nergången av inflationen talar för att det dröjer till nästa sommar innan Riksbanken trappar ner räntan, detta enligt Handelsbankens nya konjunkturrapport som släpptes i förra veckan. Chefsekonomen Christina Nyman berättar för Fastighetssverige vad det betyder för fastighetssektorn och de problemen som bolagen redan brottas med.
Den globala inflationen är seglivad samtidigt som det råder en fortsatt betydande osäkerhet kring det geopolitiska läget till följd av Rysslands krig mot Ukraina. Handelsbankens ekonomer räknar med att många centralbanker fortsätter höja räntorna ytterligare i år och Handelsbankens konjunkturrapport, som släpptes i förra veckan, förutser en fortsatt global nergång med flera länder som står inför en mindre lågkonjunktur senare i år.
Oväntat låga inflationssiffror har höjt förväntningar på räntesänkningar redan i år och skapat ett tillfälligt lugn på finansmarknaderna. Men ytterligare negativa händelser inom banksektorn skulle kunna leda till fördjupad oro med risk för allvarlig kreditåtstramning och breda ekonomiska spridningseffekter, detta är dock inte något huvudscenario från Handelsbankens håll. Först nästa år väntas den globala penningpolitiken börja normaliseras med gradvisa räntesänkningar.
Handelsbankens chefsekonom Christina Nyman berättar för Fastighetssverige vad konjunkturläget kommer att få för fortsatt påverkan på fastighetssektorn framöver:
– Sektorn får ytterligare motvind från konjunkturen med stigande arbetslöshet och minskande konsumtion. Eventuella förhoppningar om räntesänkningar i närtid tror vi inte heller kommer att infrias utan vi ser att både korta och långa räntor kommer att ligga ganska nära dagens nivåer under åtminstone 2024.
– Vi tror att fastighetssektorn möter viss kreditåtstramning, dels på grund av att obligationsmarknaden bara är öppen för vissa bolag samtidigt som bankerna inte kommer vilja fortsätta öka utlåningen mot sektorn på samma sätt som hittills. Sannolikt får vi se mer försäljningar av tillgångar och amorteringar av skuld med mera.
Hur kommer bolagen behöva anpassa sig till den här lågkonjunkturen och de här räntenivåerna framöver?
– Det kommer att vara fortsatt press på bolagen att vårda sina balansräkningar där framförallt bolag med lågavkastande tillgångar behöver minska skuldsättningen på olika sätt. Kreditbetyg är under press på grund av inte minst försämrad räntetäckning, säger Christina Nyman.
Hur påverkar prognosen bostadsutvecklarna? Hur länge till kommer de behöva kämpa i hård motvind innan det vänder?
– Bostadsbyggandet kommer fortsätta att sjunka i år och vi räknar med ungefär 28 000 byggstarter i år. Sen ser vi en viss ökning de kommande åren när inflationen kommer ner och Riksbanken kan påbörja räntesänkningar. 2025 räknar vi med cirka 38 000 byggstarter.
Hur mycket till räknar ni med att bostadspriserna sjunker?
– Vi räknar fortfarande med att bostadspriserna faller cirka 20 procent från toppen i februari 2022. Hittills har de fallit med knappt 15 procent och vi har sett en viss stabilisering av priserna. Men transaktionsvolymerna är väldigt låga och hushållen fortsätter att pressas av hög inflation och högre räntor. Vår bedömning är alltså att priserna kommer ner lite till innan de stabiliseras i slutet av detta året, säger Christina Nyman.
