”Vi är verkligen nöjda med Bonavas regionala exponering”

I den nyligen presenterade rapporten lyfter Bonava bland annat fram en förbättrad aktivitet i Tyskland. De konkreta signaler man ser på att efterfrågan ändrats från stabilisering till återhämtning är många. Ökat antal förfrågningar, högre reservationsnivåer, större prisacceptans och säkrare finansiering är några av dem.

– Generellt är marknaden i Tyskland ganska långsam, men det vi verkligen är nöjda med är vår regionala exponering, eftersom vi har en mycket dominerande position i Berlin. Vi har också en mycket bra position i Westfalen, som omfattar Düsseldorf och Köln, och vi har en mycket bra situation i Rhein-Main och Neckar. Här ser vi ökad potential, möjligheter att starta projekt, möjligheter att till och med höja priserna, säger koncernchef och vd Peter Wallin.

Han menar också att Tyskland dessutom påverkas av att Europa nu skärper sin konkurrenskraft, vässar sitt försvar och bättrar på infrastrukturen. Det betyder att man kommer att låna ut mer pengar via statliga obligationer, vilket har drivit upp de långfristiga räntorna.

– I Tyskland står de långfristiga räntorna i en negativ korrelation med konsumenternas sannolikhet att köpa ett hem. Där har det blivit en kontrast: vi ser en marknad som är lite långsam totalt sett, men vi gillar vår regionala exponering, säger Peter Wallin.

Hur skulle du beskriva det nuvarande köpbeteendet i Tyskland och Norden? Begränsas kunderna av bristen på överkomliga priser, eller saknas förtroende eller tillgång på finansiering? Och hur har beteendet förändrats under de senaste sex månaderna?

– Det har förbättrats på alla parametrar. Naturligtvis skapar de aldrig sinande överraskningarna på den geopolitiska scenen ett litet hinder när det gäller att se ljust på framtiden. Men vi ser att affärsmöjligheterna växer ganska konsekvent i Sverige, Baltikum och till och med i Finland. Det beror på att vi har en uppdämd efterfrågan, eftersom produktionsnivån har varit ganska låg, och på att möjligheterna för hushåll, med växande sparkvoter och växande disponibel inkomst, att få finansiering också förbättras, menar Peter Wallin.

Hur tänker Bonava kring balansen mellan att skydda marginalerna kontra att öka volymerna under nuvarande marknadsförhållanden? Finns det segment där ni kan tänka er att prioritera volym även vid något lägre marginaler?

– För oss handlar det om balans. Vi måste alltid säkra lönsamheten och försäljningstakten, det är nummer ett. På vissa orter, där vi vet att marginalerna redan finns – som i Riga och Vilnius, skulle vi kunna accelerera redan nu. Berlin har liknande förutsättningar. Men vi vill inte äventyra en marknad som inte är helt återhämtad av spekulationer, för det är som att satsa på en häst och vi är inte med i det spelet, säger Jon Johnsson, CFO och vice vd.

Med tanke på att många konkurrenter har minskat antalet starter avsevärt under de senaste två åren, ser ni en risk för att det uppstår ett underutbud på viktiga marknader som Tyskland? Och hur påverkar det er vilja att öka antalet starter under 2026 och 2027?

– Jag tror att vi redan är där; vi ser en kraftigt uppdämd efterfrågan eftersom vi har legat för lågt i många år nu. Men, återigen, både ekonomin och tron på ​​att framtiden är ljus och lysande behöver vara intakta, dessa två i kombination behövs, säger Peter Wallin och fortsätter:

– Vi justerarständigt försäljningspriserna, så marginalen är en av de ledande parametrarna här. Vi vill se till att vi har kvalitet i vår löpande produktportfölj.

Starterna var starkare under fjärde kvartalet. Bör vi se det som en upphämtningseffekt eller början på en mer ihållande uppgång? Och vad skulle behöva hända på marknaden för att aktien ska röra sig märkbart över nuvarande nivåer?

– Jag tror att det är det första tecknet på en uppgång. Vi började under fjärde kvartalet 2024 med en viss tillväxt i nystartade projekt, nu har vi tagit nästa steg och förväntar oss att det fortsätter. Men det gäller de mikromarknader vi pratade om tidigare, vi har för närvarande fyra eller fem superstarka mikromarknader av alla de marknader vi verkar på. Vi ser också en potentiell uppåtrörelse i de andra mikromarknaderna, som har förbättrats från en mycket låg nivå, men vi har fortfarande en väg att gå. Det kommer att förbättras gradvis, kvartal för kvartal, under 2026, säger Jon Johnsson.

Om man blickar in i framtiden: hur ser ett normaliserat resultatår ut för Bonava enligt er åsikt? Och vilka är de viktigaste externa faktorerna som borde accelerera eller fördröja att ni når den nivån?

– Målet är att nå tio procents rörelsemarginal inom en inte alltför avlägsen framtid. För 2026 lägger vi en prognos på mellan åtta och nio procent, men naturligtvis kommer vi att göra allt vi kan för att se till att vi når tio procent. Men vi måste samtidigt starta projekt, så vi behöver se en kontinuerlig ökning av marginalen i de nya projekten. Vi kommer att fortsätta att trimma, även om vi redan gjort många åtgärder. Allt kommer att filtreras igenom ett marginalmål på tio procent eller mer, säger Peter Wallin.

Sammanfattningsvis, vad är ni särskilt stolta över att ha åstadkommit under året?

– Hela Bonava-teamet, med stöd från våra aktieägare och bankerna, har gjort en enorm vändning. Jag säger inte att vi är klara med vändningen, men vi har tagit viktiga steg. Jag är också väldigt stolt över den nivå av operativ kontroll och den tillförlitlighet vi har. Vi har tagit nästa mycket viktiga steg för att Bonava ska vara på väg mot stjärnorna, avslutar Peter Wallin.