Enklare att genomföra och så går det snabbare. Det är ett skäl till att flera företag ägnar sig åt riktade nyemissioner. Så sent som förra veckan genomförde Catena en riktad nyemission för att tillföra 330 miljoner kronor till bolaget.
Man gör då en avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt i syfte att bredda ägarbasen, och möjliggöra tillväxt i bolaget i form av investeringar.
Catena valde att göra det genom accelerated bookbuilding. Något exempelvis Balder gjort två gånger, och även Victoria Park och D Carnegie har använt denna metod.
– Riktade emissioner blir vanligare och vanligare på börsens huvudlista, och ofta använder man sig av en ”accelerated bookbuilding”-process. Det är ett verktyg man använder som innebär att man öppnar orderboken efter börsens stängning på kvällen och tar in anbud från institutionella investerare och sen stänger man boken under kvällen och offentliggör utfallet av emissionen innan börsen öppnar morgonen därpå, säger Fredrik Konopik, ansvarig för equity capital markets i Sverige på investmentbanken ABG Sundal Collier AB.
Han berättar också att årsstämman eller en extrastämma måste ha godkänt en riktad nyemission, innan man kan agera.
– Det är en ganska tydlig trend där antalet riktade nyemissioner på huvudlistan ökar, och vi ser att framförallt bolag i fastighetssektorn använder sig av det i allt större utsträckning. Fastighetssektorn är en av de mest kapitalintensiva branscherna på börsen och dessutom har regelverket kring riktade nyemissioner blivit mer flexibelt och är ett mer gångbart alternativ, säger Fredrik Konopik och jämför med typiska företrädesemissioner som historiskt sett har varit det vanligaste sättet att hämta in nytt aktiekapital från kapitalmarknaden.
Processen är förhållandevis lik vissa delar av en typisk börsnotering, men går betydligt fortare.
– Det är ett effektivt sätt att göra en kapitalanskaffning. Om du tittar på First North så är det väldigt vanligt, men på huvudlistan har det varit mer sällsynt, säger Fredrik Konopik.
I Sverige är företrädesemissioner vanligare, där alla aktieägare får möjlighet att delta på lika villkor.
– Visst gör du avsteg från likabehandlingsprincipen i en riktad nyemission, men eftersom stämman har godkänt det i förväg så har man gett styrelsen ansvaret att förvalta möjligheten att göra en riktad emission, vilket på sätt och vis är ganska okontroversiellt. Sen är det vissa kriterier som måste uppfyllas, exempelvis måste priset i den riktade emissionen vara marknadsmässig så att inte rabatten blir för hög i förhållande till den rådande aktiekursen och det finns också vissa begränsningar avseende emissionens storlek, säger Fredrik Konopik.
Hur snabbt får ni veta att ett bolag ska genomföra en riktad nyemission?
– Jämfört med en typisk företrädesemission som brukar ta mellan 2-4 månader att genomföra, kan man genomföra en riktad emission på cirka 3-4 veckor. Bolagets ledning och personal kan då fokusera i större utsträckning på att sköta verksamheten och skapa värde för aktieägarna, snarare än att hantera processrelaterade frågor under en flermånadersperiod.
