Att navigera genom 2024 kan visa sig inte vara helt enkelt då det enligt Colliers finns en labyrint av olika möjligheter och vägar att välja, men kontentan är ändå att utsikterna är ändå gradvis positiva med siktet inställt på en normaliserad marknad 2025. Här berättar Colliers nordiska vd Bård Bjølgerud mer om förutsättningarna för 2024, utmaningarna, tillväxtmöjligheterna och de potentiella fallgroparna.
Colliers nordiska vd Bård Bjølgerud talade under bolagets senaste Nordic Outlook-event under tisdagen då flera initierade experter gav sin syn på fastighetsmarknadens tillstånd och fortsatta utveckling under 2024 och framåt.
Bård Bjølgeruds kortfattade lägesrapport är att vi sannolikt har lämnat det värsta bakom oss på fastighetsmarknaden, att räntorna kommer börja falla och att det finns signaler om en förbättrad aktivitet på transaktionsmarknaden.
– Den noterade sektorn är på väg ur botten, kanske har det till och med gått lite väl snabbt nu i början och det kommer att vara volatilt ett tag framöver, men vi väntar oss ändå en positiv utveckling totalt sett. Obligationsmarknaden präglas också av ökad aktivitet, det är också en indikator på att vi är på väg mot en mer normal marknad och vi kommer att se en gradvis förbättring mot en mer normal marknad 2025. Tempot vi ser på obligationsmarknaden visar att bekymren är mindre nu än tidigare och det finns möjlighet för bolagen att refinansiera sig bättre den här vägen än det gjorde för ett år sen och det blir gradvis bättre. Vi tror helt enkelt starkt på att vi är på väg ut ur turbulensen, säger Bård Bjølgerud.
Han påpekar vidare att det kommer ta tid för marknaden att hitta tillbaka till ett normalläge, något som Colliers har sett vid tidigare dippar och kriser. Colliers tror dock att det kanske kan det gå lite snabbare den här gången.
– Fonder och institutioner har varit mest aktiva under de här turbulenta åren, de reste kapital under de bra åren och ser nu möjligheter att investera. Andra sidan av myntet är att den noterade sektorn har varit mycket mindre aktiv, bolagen där ser över sina hus och behöver lösa sin balansräkning och skuldsituation innan de kan fokusera på tillväxt igen, säger Bård Bjølgerud.
Segmentsvis är det fortfarande logistik som är den säkra hamnen och går allra bäst.
– Vi ser att aktiviteten ökar inom transaktioner, vi ser att lätt industri är hett. Hyrestillväxten kommer att fortsätta, det som talar emot är att det byggs mer på spekulation, framför allt i Sverige. Utländskt kapital dominerar i Danmark och Finland, minst i Norge och mitt emellan i Sverige.
När det gäller den nordiska noterade sektorn, som utgörs av 43 bolag på de största listorna, anser Colliers att fastighetsvärdena är en punkt där marknaden skiljer sig mycket från bolagens egna bild.
– Vi tycker att marknadens prissättning på bolagens fastighetsvärden är närmare verkligheten än bolagens egna värderingar, faktum är att skillnaden är ungefär 15 procent. Värdena borde alltså falla mer framöver, säger Bård Bjølgerud.
När han blickar framåt för fastighetsmarknadens utveckling under 2024 tror han att vi kommer få se fler JV:n som bildas och att det kommer göras fler strukturaffärer. Vi kommer även få se fler bolag som delas upp, fler emissioner och att tillgången till kapital blir bättre och billigare för bolagen. Men han varnar samtidigt för att det fortfarande finns fallgropar som man måste ha med i beräkningen framöver:
– De uppenbara riskerna är att inflationen kanske inte faller så som vi hoppats, och då faller inte räntorna så fort som vi hoppats på. Sedan finns det alltjämt en turbulens i leveranskedjor runtom i världen, även om jag ser marknaden som uthållig och motståndskraftig. Det vi inte rört vid är de makroekonomiska problemen och om de fortsätter så kommer efterfrågan att minska, bolag kommer att varslar i större utsträckning och därför behöva minska sina ytor. Den delen har vi inte rört vid för vi tror inte på den utvecklingen, säger Bård Bjølgerud och kommer samtidigt med en uppmaning till investerare som väntar med att agera på marknaden tills den är på absoluta botten:
– Om man tror att marknaden faller mer kan man ha fel, man kan inte vänta sig att allt blir värre för då kan man missa möjligheter om man väntar för länge. Jag tror att investerare överraskades av att aptiten ökade så mycket som den gjorde under Q4 förra året, jag tror det var en väckarklocka på att man måste fånga den fallande kniven vid något tillfälle och inte bara fortsätta att vänta. Sådana här ypperliga tillfällen som vi har nu kommer kanske bara vart tionde år.
