Osäkerheten kring vad som är rätt prisnivå har skapat den avvaktande transaktionsmarknaden som vi sett de senaste månaderna, och situationen lär vara ihållande ett tag till enligt JLL:s analytiker. Daniel Anderbring och Sara Vesterlund på bolagets Capital Markets-avdelning berättade mer om läget på transaktionsmarknaden och utsikterna framåt under JLL:s Nordic Outlook-presentation som hölls under onsdagen.
Transaktionsmarknaden under årets första sex månader fortsatte att vara stark, men utsikterna framåt har blivit mer osäkra i takt med att inflationen ökar och räntorna stiger. Enligt JLL:s senaste siffror översteg volymen för Norden 26 miljarder euro under första halvan av 2022 vilket är en ökning på fem procent jämfört med motsvarande period 2021, justerat för strukturaffärer.
Ett orosmoln är dock som sagt det högre ränteläget, vilket i dagsläget dämpar efterfrågan då räntorna förväntas kvarstå på högre nivå trots att inflationen förväntas falla tillbaka under 2023 och 2024. Än så länge är dock realräntan negativ och det i kombination med relativt god tillgång till kapital för institutionella investerare gör fastigheter fortsatt intressant, enligt JLL:s analys i deras höstutgåva av Nordic Outlook som publicerades under onsdagen.
I samband med detta höll bolaget även ett digitalt seminarium där bland annat Daniel Anderbring och Sara Vesterlund från JLL:s Capital Markets-avdelning berättade mer om läget på transaktionsmarknaden framöver.
– På kort sikt blir marknaden mer stillastående, räntorna har rört sig mycket och investerare behöver tid på sig att anpassa sig till det här läget, säger Daniel Anderbring, Head of Capital Markets och fortsätter:
– Fundamentet är fortfarande att man vill investera i fastigheter, men på kort sikt ser vi ett hack i kurvan. När vi kommer ur detta hack ser vi dock att det finns väldigt mycket pengar som ska investeras, så det kan ta fart snabbt när det väl vänder.
Sara Vesterlund, Deputy Head of Capital markets:
– Det är en avvaktande marknad och på lång sikt kommer vi få ökade yielder i de flesta segmenten, runt Q4 2022 eller Q1 2023 kommer vi se detta avspeglas hos de noterade bolagen.
Daniel Anderbring understryker att de utländska investerarna fortfarande gillar Sverige och Norden som marknad, men att även de blir avvaktande på grund av de oroliga tiderna och en svagare svensk valuta.
– Vår tro är att inom sex till tolv månader så kommer den utländska delen av kakan att öka, men det beror ju också på att de noterade svenska bolagen är mer passiva.
Daniel Anderbring pekar ut kontor som det mest spännande segmentet på marknaden på lång sikt:
– Dels handlar det om den gröna omställningen som drivs på av både fastighetsägare och hyresgäster, och detta gäller kontor i både A- och B-lägen. Sedan handlar det även om detta med de ändrade behoven på arbetsplatsen, där finns det också mycket att göra för utvecklare genom att hotta upp eller ompositionera kontor, potentiellt finns det jättemycket att göra på marknaden i det här segmentet.
Efter många år av exceptionellt gynnsamma förutsättningar för fastighetsinvesteringar, främst i form av tillgången på billig finansiering, ser JLL nu en korrigering i prissättningen på fastigheter, och det råder en osäkerhet för köpare och säljare kring vad som är rätt prisnivå, det berättar Sara Vesterlund.
– Den stora frågan på marknaden under hösten handlar om vilken prisnivå som säljare och köpare kommer att mötas på. Det finns kapital rest till fastigheter men hur ska de investeras?
