K-Fastigheters vd Jacob Karlsson tar avstamp i ett riktigt framgångsrikt 2021 för bolaget och berättar för Fastighetssverige varför 2022 kan bli minst lika starkt med den bästa projektbanken som bolaget någonsin haft. Dessutom kommenterar han den imponerande substansvärdesökningen, varför han inte är rädd för räntehöjningar och varför han tänkt om kring obligationsmarknaden.
Fastighetsbranschen gjorde ett väldokumenterat starkt år 2021, både de enskilda bolagen och sektorn som helhet på börsen. Snabbväxande K-Fastigheter är inget undantag och när bolaget släppte sitt bokslut för 2021 under torsdagen var det rakt igenom munter läsning för bolaget och dess aktieägare.
Det var idel förbättrade nyckeltal jämfört med 2020 där bland annat hyresintäkterna för helåret uppgick till 265,9 miljoner kronor (203,9), förvaltningsresultatet uppgick till 101,4 miljoner kronor (473,1) och totalresultatet passerade en miljard och uppgick till 1044,4 miljoner kronor, mer än en dubbling jämfört med resultatet på 473,1 miljoner kronor för 2020.
Med sådana siffror är det inte konstigt att vd:n Jacob Karlsson har en väldigt optimistisk ton när han sammanfattar året och blickar framåt.
– Vi vet att vi tillträder minst 1 000 av våra lägenheter under 2022 så vi vet att året kommer inbringa stor tillväxt i förvaltningsresultatet, och vi har aldrig haft en bättre projektbank än vi har nu. Vi vet också att vi kommer slå antalet byggstarter från 2021 (996 stycken, reds:anm) med bred marginal 2022 och att vi kommer nå målet om 1 300 byggstarter vid utgången av 2023. Vi har projektbanken för både 2022 och 2023 klar och det är färdiga detaljplaner inför årets byggstarter, så under 2022 kanske vi lägger oss någonstans mittemellan årets starter och det långsiktiga målet. Vi ser överlag fram emot att kunna leverera liknande siffror i nyckeltalen det här året som 2021, säger Jacob Karlsson.
En annan källa till optimism är den fortsatt starka ökningen av substansvärdet som ökade med 36 procent under 2021, från 17 till 23,11 kronor per aktie. Målet är alltjämt att värdet ska öka med minst 20 procent årligen fram till utgången av 2023, och Jacob Karlsson medger att det i dagsläget skulle kunna finnas anledningen att se över den målsättningen.
– Substansvärdeökningen på 36 procent är väldigt stark och jag tror faktiskt att vi kan växa på liknande sätt även 2022. Nu lyckas vi leverera motsvarande ökning i substansvärdet under 2021 utan att genomföra en riktad nyemission som vi gjorde 2020, och vi vet att förvaltningsresultatet ser riktigt starkt ut för 2022.
– Då kan det kanske finnas anledning att se över det årliga målet, men vi har satt målet till utgången av 2023 och redan justerat det en gång, så i nuläget är det bättre att det får ligga kvar och vi överraskar i så fall. Vi fortsätter att följa kurvan och dubblerar bolaget vart tredje år.
Precis som stora delar av fastighetssektorn gick K-Fastigheter som tåget på börsen under 2021, men hittills under 2022 har det varit en rejält turbulent inbromsning för hela sektorn. K-Fastigheters aktiekurs har tappat över 20 procent i värde sedan årsskiftet, från 89,10 kronor ner till runt 66,75 kronor som aktien handlades för vid stängning på torsdagen.
Inflationen och stundande räntehöjningar nämns som de starkaste orsakerna till sektorns blodröda start på året, men för K-Fastigheters del är inte Jacob Karlsson särskilt oroad över eventuella räntehöjningar. Här förklarar han varför.
– Fastighetssektorn på börsen har varit lite sur, men det är inte så konstigt då den gått så starkt innan och kommande räntehöjningar är sannolikt inprisade i detta. För vår del skulle en höjning på 100 punkter innebära 14 miljoner kronor i ökade räntekostnader, det är inte en så stor del när man betänker att vi hade ett resultatet för 2021 på över en miljard kronor. Vi har också en bra räntetäckningsgrad på 3,6. Så räntorna är jag inte så rädd för, och jag skulle säga att ränteoron är överdriven, de flesta i Sverige lånar dessutom i svenska kronor. Situationen i Ukraina är en annan sak och den skapar en oro såklart.
Jacob Karlsson berättar också att K-Fastigheter var ute på obligationsmarknaden under det sista kvartalet 2021 och ”doppade fingrarna i vattnet” som han uttrycker det, men idag är han glad att de inte gick längre än så.
– Vi såg då över möjligheterna att sätta en obligation men precis innan 2022 såg vi att det hände något radikalt på marknaden, och nu har det också blivit väldigt stökigt vilket fått oss att tänka om. Det är tur att vi inte kom in i 2022 med obligationsskulder som skulle refinansieras. Så vi upplever nu att vi kommer överväga andra alternativt för finansiering, säger han och berättar att bolaget har utrymme för mer skuldsättning ifall det skulle behövas.
– Vi har en belåningsgrad på 52 procent så vi kan kliva upp lite i skuldsättning i den befintliga portföljen. En av våra styrkor är att vi är så enkla att analysera, vi har inga kortsiktiga skuldelement att räkna risk på utan vi bygger 100 procent bostäder och har enbart banklån, svårare än så är det inte.
