Transaktionsmarknad på rekordlåga nivåer och stora klyftor mellan köpare och säljare påverkar Catella på alla fronter. Vd Christoffer Abramson delar med sig av sin analys av läget framöver och hur han ser på den svenska och danska marknaden gällande deras egna projekt.
Trots en långsam marknad i hela Europa har det varit ett händelserikt kvartal för Catella. I juni förvärvade de det franska fastighetsförvaltande företaget Aquila. Förutom att tillföra cirka 16 miljarder kronor till förvaltat kapital har det också betydande synergier för Catella, säger vd Christoffer Abramson.
– Vi har gjort framsteg detta kvartal, trots en väldigt, väldigt lugn marknad. Det gör att vi kan fokusera på dessa långsiktiga initiativ. Med ett mycket starkt 2022 bakom oss och en fortsatt stark likviditet och finansiell ställning har vi ett bra läge att växa bolaget genom investeringar i digitalisering, kapitalanskaffning och genom att utvärdera M&A-möjligheter. Uppenbarligen är Aquila ett bra exempel på där vi kan göra optimistiska investeringar med partners.
Han säger också att det inkluderar lansering av nya produkter skräddarsydda för den nya marknadsmiljön med en tydlig hållbarhetsprofil, och helst med en paneuropeisk räckvidd.
Christoffer Abramson inleder Catellas kvartalsrapport med bakgrund av de historiskt låga transaktionsvolymerna.
– Det är nivåer som inte setts sedan den globala finanskrisen 2008 och 2009. Dessutom är nedgången i transaktionsvolymer ännu högre än vad vi upplevde då.
Det påverkar helt klart alla Catellas tre affärsområden. De transaktionsdrivna intäkterna inom corporate finance påverkas direkt och mycket av en långsam transaktionsmarknad. Inom investeringar är den huvudsakliga effekten att osäkerheterna på marknaden försenar investeringarna av färdigställda och fullt uthyrda investeringsprojekt. För investeringsförvaltningen minskar den den rörliga inkomsten som härrör från förvärv och avyttringar Catellas fondtillgångar och prestationsrelaterade avgifter.
– Men eftersom vi har vuxit under många år och fortsätter att växa vår tillgångsbas, fortsätter de underliggande fasta avgifterna att växa och täcker delvis de lägre rörliga avgiftsintäkterna. Men det här är förstås ingen lätt miljö i nuläget, säger han.
Även om transaktionsmarknaden för närvarande är mycket tyst, kan Catella uppvisa en ökning av förvaltat kapital med nästan 9 miljarder kronor under kvartalet, som kommer av avslutade utvecklingsprojekt, tillförsel av tillgångar i fonder, men också vissa positiva valutakurseffekter när den svenska kronan fortsätter att skriva av.
– Framöver har vi kapitalåtaganden på cirka 10 miljarder kronor i våra fonder och flera utvecklingsprojekt som håller på att slutföras, som kommer att stödja AUM-tillväxt framöver.
För stunden har Catella tio projekt på gång, varav två på den nordiska marknaden. Det första är ett logistikprojekt i Jönköping, där Catella lämnat samarbetet med Infrahubs.
– Vi ser att den här fastigheten är väldigt attraktiv, och vi kan behålla den i vår balansräkning tills rätt köpare kommer.
Det andra projektet är Kaktus, en bostadsfastighet i Köpenhamn, som troligen kommer att stå färdig nästa år. På frågan om fastigheten kommer att säljas med vinst finns en osäkerhet som vd Christoffer Abramson medger.
– Men vi tror på den danska marknaden och ser att det fortfarande finns avkastning på bra nivåer där.
Då transaktionsmarknaden är tveksam och osäker framhåller Christoffer Abramson att Catella fortsatt kan förmedla komplexa affärer.
– Vi har vuxit och kan vara med bland de stora spelarna. Det vi måste se nu är att gapet mellan köpare och säljare sluts. Det finns ett avstånd mellan deras förväntningar men vi börjar se tendenser till att gapet minskar. Trots det är fortfarande en hel del affärer som faller.
Detsamma gäller för förvärv från Catellas sida.
– Men om det finns möjligheter som vi vill ta oss an så kan vi använda vår starka likviditet till det, säger han.
