Ivar Tollefsen, ordförande för Heimstaden AB och Fredensborg AS, samt Christian Fladeland, vd för Heimstaden AB, var gäster under rådgivaren Colliers senaste nordiska fastighetswebinar i tisdags. Där slog de bland annat tillbaka mot det som de upplever är felaktiga beskrivningar av Heimstaden och Heimstaden Bostad i media och förklarade också koncernens viktigaste strategier framöver.
De senaste två åren har de negativa nyheterna kring en del av branschens största bolag avlöst varandra och arbetet med att minska skuld och stärka balansräkningen för de bolag som var mest aggressiva på transaktionsmarknaden åren innan krisen är väldokumenterat vid det här laget.
Ett av de bolagen som det skrivits mest om är Heimstaden AB där Heimstaden Bostad ingår. Bolaget har fått mycket uppmärksamhet i media när det gäller kapitalbehovet och problem med balansräkningen, samt hur pensionsfonder och institutionellt kapital som investerat i bolaget fått ta smällar när räntorna ökat.
När Ivar Tollefsen, ordförande för Heimstaden AB och Fredensborg AS, samt Christian Fladeland, vd för Heimstaden AB, var gäster under rådgivaren Colliers senaste nordiska fastighetswebinar i tisdags tog de tillfället i akt att bland annat reda ut några av de ”missuppfattningar” som de upplever finns om Heimstaden, både medialt och generellt sett.
– De senaste 12-18 månaderna har vi fått mycket uppmärksamhet i media, väldigt negativ sådan, och detta har ökat spreadarna på våra obligationer bortom hur det ser ut för resten av marknaden. Men jag känner till våra bolag väldigt väl så jag känner mig bekväm med att säga att kvaliteten på bolagen skiljer sig väldigt mycket från hur mediabilden är av våra bolag, säger Ivar Tollefsen.
Christian Fladeland fyller i och är tydligt med att det inte finns något ytterligare kapitalbehov för Heimstaden eller Heimstaden Bostad.
– Det som är korrekt är att belåningen har gått upp och att räntetäckningsgraden har gått ner i takt med att räntorna ökat, men när man ser till marginalerna som vi har till våra kovenanter så ser vi att vi kan behålla dem med en klar marginal utifrån de åtgärderna som vi redan vidtagit. Det vi tror på är att göra avyttringar som stärker vår kreditvärdighet så att vi kan återställa vår rating till BBB. Men det finns inget som sätter press utifrån på bolaget utan det här handlar enbart om att vi vill behålla investment grade rating.
Båda företrädarna anser att det finns ett antal missuppfattningar om Heimstaden AB och Heimstaden Bostad som de vill klargöra. Christian Fladeland börjar:
– Den första missuppfattningen är att Heimstaden skulle ha varit en dålig investering för pensionsfonder och institutionellt kapital, och det är helt enkelt inte fallet. Ser man på utvecklingen sedan 2013 då vi startade så har det varit en totalt sett bra avkastning för de som investerat, även med de senaste årens fall inräknat. Det knyter an till den andra punkten som är att vi har en kapitalstruktur som skyddar investerarna och det betyder att de har tappat mindre hos oss de senaste 18 månaderna än marknaden i övrigt.
– Den andra punkten är att vi skulle vara ett nödställt bolag, det stämmer inte. Ser man till vår diversifiering så har vi nio olika bankmarknader och det finns inget land där vi har mer än 25 procent av vår portfölj, vilket betyder att vi inte har några begränsningar när det gäller att gå till marknaden för att söka kapital om vi skulle behöva det, säger Christian Fladeland samtidigt som Ivar Tollefsen flikar in med en tredje punkt:
– Och det tredje som jag skulle vilja lägga till är detta med just kapitalbehovet som man kunnat läsa så mycket om i tidningarna men som inte stämmer – för vi behöver inte ge oss ut för att hitta mer kapital, slår Ivar Tollefsen bestämt fast.
Heimstaden styrelsetopp ser fortsatt de höga räntorna som en stor utmaning generellt sett för hela fastighetsbranschen men lyfter fram bostäder som det mest säkra investeringsalternativet.
– Det finns så många bostäder som ligger på rätt ställen där det finns urbanisering och tillväxt samtidigt som hushållen krymper och utbudet är begränsat – men folk har jobb, de har bra löneutveckling och behöver någonstans att bo så efterfrågan finns där. Om man ser fallande värden på bostäder de senaste åren så kommer den uppfattningen från investerarnas sida för de vill ha lite mer avkastning än vad de får nu jämfört med för två-tre år sen. Men ser man till den privata marknaden där folk köper bostäder så är vi nära all time high i Norge till exempel, då ser man att det finns möjligheter att sälja enheter till investerare över dagens värdering. Så om folk frågar mig ”kan man lita era bokförda värden?” då är mitt svar ”nej, för de är för låga”, säger Ivar Tollefsen.
