Fastighetssverige kunde i går berätta att Genovas nya utdelningspolicy ger minst en tredjedel av förvaltningsresultatet till aktieägarna kvartalsvis. Samtidigt tar man bort de operativa målen, som man menar hämmar flexibiliteten i bolaget. Vi har pratat med Michael Moschewitz, Genovas vd, om bolagets mer aggressiva strategi.
Genovas substansvärde och förvaltningsresultat per aktie har ökat sedan 2017 och nu vill bolaget, med en uppdaterad strategi, löpande anpassa verksamheten och därigenom stärka lönsamheten.
Styrelsen har fattat beslut om att införa utdelning till aktieägarna. Genovas målsättning är att, från och med årsstämman 2025, lämna utdelning till aktieägarna som minst uppgår till en tredjedel av förvaltningsresultatet per år, såvida bolagets finansiella ställning inte motiverar något annat. Utdelningen ska utbetalas kvartalsvis.
Dessutom har styrelsen beslutat att bolagets operativa mål för pågående byggnation, andel hyresintäkter från samhällsfastigheter och bostäder samt fastighetsvärde ska tas bort. Bolagets övriga finansiella mål och riskbegränsningar är oförändrade.
Michael Moschewitz, Genovas vd, säger till Fastighetssverige att det har varit en process, både kring förändringen av de operativa målen och utdelningspolicyn, med riskförändringar och allt vad det innebär.
Vad är det som gör att det är just nu denna förändring kommer?
– Varje år gör man en översyn av både finansiella och operativa mål för att se åt vilket håll man är på väg och hur man tror att man kan utveckla verksamheten på bästa sätt. Vi tog ett aktivt beslut som egentligen brukar ske vid årsskiftet – men eftersom det just då rådde ganska stor osäkerhet om var vi befann oss så valde vi att avvakta. Styrelsen har nu landat i att det här är vägen framåt.
Vad anser du är det bästa med att ändra på utdelningspolicyn?
– Vi utfört ett ganska omfattande arbete med vår balansräkning och kapitalstruktur under 2024. Vi minskar andelen hybridobligationer och den utdelning som tillfallit deras ägare vill vi hellre se tillfalla stamaktieägarna. Vi allokerar kapital på ett sätt som känns mer aktieägarvänligt.
Och det bästa med att ta bort de operativa målen?
– Framför allt skapar det en större flexibilitet för oss och ger oss större möjlighet att utvärdera vad som är det bästa för bolaget i varje given tidpunkt, sett till vad vi driver för verksamhet. Att ha operativa mål som är inriktade på ett särskilt tillgångsslag eller på vissa tillvägagångssätt, när marknaden säger något helt annat, är inte optimalt. Egentligen har vi hela tiden försökt titta på vad som är bäst i våra respektive marknader, så då blir det naturligt att ta bort de operativa målen.
Vad har de operativa målen ni ändå haft ett tag tjänat för syfte?
– De tillkom under en period när vi hade vissa makroekonomiska förutsättningar. Sedan har dessa förändrats. Våra operativa mål tillsattes när räntan var noll. Idag har vi en annan miljö och då måste vi anpassa oss.
– Framför allt handlar det, i grund och botten, om hur vi kan skapa bäst förutsättningar och, som sagt, mest aktieägarvärde. Eftersom vi behåller våra finansiella mål så bedömer vi att vi gör det genom att ta bort de operativa målen.
Hur kommer den förändrade utdelningspolicyn att påverka Genovas finanser, skulle du säga?
– I stort sett ingenting. Mot bakgrund av att vi har genomfört de arbeten jag nämnde ovan så ökar inte det här den finansiella risken eller påverkar vår verksamhet. Policyn är väl avvägd, sett till vad vi har åstadkommit.
Genova avser att kombinera och växa lönsamt inom sina befintliga affärsområden förvaltning, stadsutveckling, projektutveckling och fastighetstransaktioner. Vidare ska bolaget i större utsträckning utvärdera försäljning av byggrätter och därmed realisera den starka värdeutvecklingen i byggrättsportföljen. Frigjort kapital ska återinvesteras i högavkastande fastigheter eller kassaflödesfastigheter med utvecklingspotential för att stärka intjäning och kassaflöden.
