Andreas Wallström, prognoschef på Swedbank, vill dämpa oron för en ökande inflation och tror att ränteeffekten för fastighetsbolagen kommer att vara liten de kommande åren. Däremot flaggar han för att det kan bli ett turbulent år på börsen, något fastighetssektorn redan märkt av. Under Fastighetssveriges event Lokalmarknadsdagen berättade han mer om det ekonomiska läget och framtidsutsikterna.
Det finns ett antal faktorer som gör att det för tillfället blåser ekonomisk motvind i världen – och enligt Andreas Wallström är pandemin som vi levt med i snart två år faktiskt den minst viktiga i sammanhanget.
– Pandemins påverkan är inte längre så stor ekonomiskt sett, detta är lite pandemins sista suck och snart kan den komma att klassas som en epidemi mer lik en influensa, så betydelsen på ekonomin blir allt mindre. Istället finns det andra risker som påverkar mer just nu, till exempel geopolitiken, som jag vanligtvis tycker överdrivs i ekonomisk betydelse. Oftast påverkar inte geopolitiken ekonomin så mycket, men just nu tycker jag den förtjänar en plats för det är osedvanligt läskigt, inte minst med situationen i Ukraina. Vi skulle kunna få se höga elpriser länge på grund av minskade gasleveranser med mera.
– Ett annat orosmoln är stigande energipriser och sådant tar konsumtionsutrymme från annat, högre elpriser begränsar vad konsumenterna kan spendera på annat.
Andreas Wallström nämner även att leveransproblem runtom i världen har ökat trots att pandemin lättar, och läget har förvärrats den senaste tiden med allt fler flaskhalsar.
– Det var en uppgång under våren 2020 och nedgång under hösten samma år. Under 2021 blev det det gradvis bättre men nu det senaste har det vänt mot det negativa igen. En reaktion på detta är att allt fler företag bygger upp lager en masse, aldrig tidigare har svenska företag byggt så mycket lager och den typen av lager som byggs är inte för att det är hög produktion utan man bygger mer säkerhetslager, alltså det som kallas just-in-case-lager. Det handlar i grunden om oro kring leveranskedjor och det är en verklighet som jag tror att vi kommer få leva med ett tag, det kommer vara brist på olika komponenter under en lång tid. Hittills har det inte påverkat makro så mycket.
Något som verkligen varit på tapeten under en längre tid när det gäller ekonomin är den stigande inflationen och de eventuella räntehöjningar som utvecklingen skulle kunna leda till. Här har Andreas Wallström lugnande besked för framtiden.
– 2021 var energiprisernas år, de steg och därför blev inflationen högre. Totalt ökade elräkningen med 50 procent för hushållen under 2021. Detta kommer påverka utvecklingen även i år, men inte på det sätt som man kan tro. Vi tror nämligen att priset kommer ligga kvar på de här höga nivåerna ett bra tag, men samtidigt kommer bidraget till inflationen att minska. Om man inte tror att elpriserna ska öka för varje år så kommer effekten på inflationen att minska, och samma sak gäller för bensinpriserna. Detta är tufft för hushållen men inflationseffekten är tillfällig och den toppar nu, den höga inflationen på fyra procent kommer att sjunka till 2-2,5 procent.
Som ett led i detta är Andreas Wallströms prognos att räntorna inte kommer höjas särskilt mycket de kommande åren.
– Kärninflationen kommer att öka de kommande åren, men det är exceptionellt att den kommer ligga över 2 procent under flera år. Därför tror vi på två räntehöjningar, men att det dröjer ett år till den första runt den här tiden 2023 och sedan blir det ytterligare en senare samma år. Men marknaden väntar sig en höjning redan till hösten.
Situationen med de prognostiserade räntehöjningarna har lett till osäkerhet inför börsåret 2022, som också inlett mycket skakigt. Andreas Wallström tror att det är en verklighet man får vänja sig vid under året i den noterade miljön.
– Jag tror att lågräntevärlden är här för att stanna, men trots detta kommer man få se små höjningar de närmaste åren. 2022 kommer centralbanker strama åt så det kommer nog bli turbulent på börsen.
Turbulensen har redan fastighetssektorn märkt av, där flera av tungviktarna redan upplevt kurstapp på över tio procent sedan årsskiftet. Frågan är om det kommer påverka fastighetsbolagens förmåga att hitta finansiering framöver?
– Effekten borde inte bli allt för stor, ränteeffekten kommer att vara väldigt liten. Det är mycket som redan är prissatt på framtida höjningar och jag tror som sagt att det kommer bli färre sådana och att vi har en lågräntemiljö framöver, säger Andreas Wallström.
