I veckan som gick la Catena fram sin bokslutskommuniké tillsammans med bolagets rapport för fjärde kvartalet. Siffrorna visade på att förvaltningsresultat som ökade med 154 miljoner kronor, motsvarande en tillväxt på 14 procent, medan hyresintäkterna steg med 21 procent.
Catenas bankmarginaler blir också bättre och vd Jörgen Eriksson ser fram emot att få lite billig finansiering framöver.
– Marginalerna avspeglar Catenas långsiktiga bana under de senaste fem åren eller så. Jag går inte in på specifika detaljer, men jag förväntar mig att hamna någonstans mellan 130 och 140 punkter. Går vi till kapitalmarknaden så skulle vi förmodligen se ännu lägre marginaler och för Catena är det ett stort, positivt steg framåt, säger Jörgen Eriksson.
Era finansiella intäkter svänger upp och ner mellan kvartalen. Vilken nivå av de finansiella intäkterna tar ni med i finansnettot, i er intjäningsförmåga?
– Vanligtvis tittar vi på vår kassa under de senaste åren och vi gör en bedömning av hur mycket pengar vi räknar med att ha under ett år. Anledningen till att det har förändrats under de senaste två åren är att vi har haft massor av aktieemissioner, nyemissioner, vilket har inneburit att vi har hållit oss inom överutbudet av kontanter. Men vanligtvis kan man säga att vi räknar med att ha någonstans mellan 300 och 500 miljoner i kontanter ett normalt år.
På vilken nivå kommer ni att ligga när det gäller investeringar i år och in i 2026?
– Det är väldigt svårt att ge några specifika siffror. Vi undersöker några förvärvsärenden och vi arbetar även med nya projekt. Men jag menar, vi har en stark balansräkning, en väldigt låg Loan-to-value. Det finns ett utrymme för ganska många miljarder att investera och det beror på när möjligheterna dyker upp, menar Jörgen Eriksson.
När det gäller utvecklingen på hyresmarknaden menar han att det märks lite större aktivitet i dialoger med potentiella kunder nu än innan jul, men att det samtidigt inte är bråttom för kunderna att skriva på. Det finns också en dynamik på marknaden i och med det överutbud som finns, vilket gör att kunder kan ta tid på sig för att titta på olika möjligheter.
– Men vi ser också att e-handeln har tagit fart igen, den har haft en femprocentig uppgång jämfört med 2023. Vi väntar dock fortfarande på att konsumtionen ska dra i gång. De svenska hushållen har mer pengar nu, de betalar lägre räntor och har haft en del servitut i skatterna också – men jag tror att vi får vänta några kvartal till innan konsumtionen drar i gång igen. Så det är en avvaktande marknad – som å andra sidan inte reflekteras i våra vakansgrader, de är på samma nivå och vi ser inte att det kommer att ske några dramatiska förändringar under 2025.
Ni har cirka 1 miljard euro i kontanter. Hur tänker ni använda dem?
– Jag tror att vi alltid ser vår likviditetsposition som åtminstone de senaste åren som en strategisk resurs, speciellt nu i tider av osäkerhet på marknaden. Och vi föredrar att ligga före och vara snabba med potentiella transaktioner. Men med det sagt överväger vi alltid noggrant vår strategi framöver när det gäller kapitalstruktur. Men det pågår intressanta diskussioner, så jag är ganska säker på att vi kommer att använda pengarna väl.
Ni har tidigare pratat om olika projekt som ni hoppades kunna starta under Q4 men som inte blev av. Kan du förklara det lite mer i detalj? Det lät nästan som att det snarare handlade om tillstånd och markfrågor än diskussioner med hyresgäster. Är det korrekt?
– Det stämmer. Både vi och kunderna vill göra projekten. Det uppstod en del problem med tillstånd, speciellt här i södra Sverige där en granne till landområdet såg några mycket sällsynta fåglar och då fick Länsstyrelsen kalla fötter. Så vi måste reda ut det innan vi får starta några aktiviteter på det markområdet, förklarar Jörgen Eriksson.
– I det andra projektet blev det mer en diskussion med kommunen om riskerna i marken och vi måste lösa dessa problem innan vi kan gå vidare. Det finns vissa saker som vi inte kan kontrollera.
Men tror du att det kommer att lösas under 2025 eller är det här något som kommer att ta år?
– Jag tror att det kommer att lösas på ett eller annat sätt under 2025.
Hur tänker ni när det gäller tillväxt och förvärv eller projektutveckling, hur ser ni på balansen mellan de två?
– Det beror på vilken sorts möjlighet som dyker upp. Vi har aldrig i historien tvingats säga nej till några bra möjligheter, vi har den ekonomiska kapaciteten. Jag skulle säga att vi går för båda. Men ja, nya projekt på vår markbank är mer lönsamma än förvärv. Men vi kan göra båda.
