SBB:s B-aktie gjorde sin sämsta dag någonsin på börsen och tappade över 24 procent under tisdagen, en ytterligare försämring efter måndagens tapp på drygt 20 procent. Raset i SBB drog även med sig hela fastighetssektorn som föll över 4,5 procent. Aktiespararnas chefsjurist Sverre Linton säger till Fastighetssverige att SBB är ett oerhört pressat bolag som nu behöver hitta övertygande lösningar för att lösa sin refinansiering. Han ger också sin syn på Ilija Batljans framtid i bolaget.
På tisdagen föll SBB:s B- och D-aktie 24 respektive 11 procent, nära femårslägsta nivåer. Det var andra dagen i rad som aktieslagen rasade, efter tapp på 20 respektive 26 procent under måndagen. För B-aktien betyder detta att tappet är 63 procent hittills i år och närmare 90 procent sendan toppen i början av december 2021. Med ett substansvärde på 26,62 kronor handlas nu SBB till en av sektorns allra högsta substansrabatter på 76 procent.
Fastighetssverige har pratat med Aktiespararnas chefsjurist Sverre Linton om SBB:s drastiska drag under måndagskvällen, de ytterligare åtgärderna de kan ta till i det här läget och hur framtiden ser ut för bolagets pressade vd Ilija Batljan.
När det gäller måndagens beslut att tillfälligt stoppa utdelningen och även avbryta företrädesemissionen av D-aktier säger Sverre Linton följande:
– Jag tror att för Ilija var det här det värsta som kunde hända, men jag tror också att det är den enda utvägen. De är otroligt hårt pressade och det var de redan innan det här beskedet. De här dragen visar att de åtgärder som man hittills vidtagit inte har varit tillräckliga och det leder till att det blir svårare för de att hitta refinansiering av sina nuvarande krediter.
Vad händer om extrastämman säger nej till förslaget att skjuta fram utdelningen till 2024?
– Då får de det tufft, de kan inte helt stoppa utdelningen i och med att den är beslutad, men de kan skjuta på betalningarna som de nu försöker göra, men om det förslaget skulle falla så får man det enormt tufft. Men jag tror samtidigt att aktieägarna är medvetna om att riskerna med att låta det förslaget falla kan innebära att bolaget inte finns kvar att äga alls istället, säger Sverre Linton.
Kommer måndagens beslut få någon önskad kapitaleffekt för bolaget eller finns det andra fördelar med de här åtgärderna?
– Att de fick dra in nyemissionen var olyckligt för dem med tanke på att den nyss hade aviserats och att det var en del av refinansieringsplanen, men det blev omöjligt i och med D-aktiens kursras. Det man nog nu söker efter är att kunna genomföra en riktad nyemission så snabbt som möjligt för att därmed stärka upp bolaget på det sätt som man hade hoppats. Men det bygger på att Ilija kommer att vara villig att släppa en del av sin kontroll i bolaget.
– I övrigt måste bolaget fortsätta med att se över fastighetsbeståndet, eventuellt fortsätta med avyttringar för att få ner belåningen och man måste som kämpa på hårt som tusan. Det är också väldigt viktigt för förtroendet att de eventuella fortsatta förslag som läggs fram är väl förankrade.
Hur ser du på Ilija Batljans position som vd för SBB, är bolaget i en position där man behöver göra en förändring tror du?
– Han är ju väldigt mycket SBB idag, det är hans förtjänst att det på kort tid blivit en riktig folkaktie, men han har genom åren uttryckt sig väldigt självsäkert och så vidare vilket nog gör att många idag kanske känner sig lite lurade. För att bygga förtroende så skulle det kunna vara bra med ett byte på de ledande positionerna, men han har en chans att rädda detta. Jag tror det skulle vara förödande för bolaget om han försökte lämna helt och hållet, säger Sverre Linton.
Turbulensen kring SBB drog med sig större delen av fastighetssektorn på börsen under tisdagen och där Fabege backade 3,4 procent, Atrium Ljungberg sjönk 4,3 procent och Fastpartner handlades ned 8,5 procent. Även andra stora fastighetsbolag som Castellum och Balder backade relativt kraftigt med 4 respektive 7 procent. Sverre Linton ser det som en naturlig reaktion när en sektorkollega går ovanligt dåligt, men att det inte är en indikation på något fundamentalt fel hos de andra fastighetsbolagen:
– Det är inte konstigt att situationen i SBB ger lite ringar på vattnet, men samtidigt ska man vara medveten om att fundamentalt har det inte ändrat något för de andra bolagen, de lever fortfarande på det ratingbetyg som de har. Men det är klart att utvecklingen i SBB skakar fastighetsmarknaden och det blir en oro över att fler bolag kan råka ut för sänkta betyg, men vi vet inget just nu och det vi sett hända på marknaden de här dagarna är ju primärt ett uttryck för oro.
