Följetången som startade den 24 november 2020 fick sitt slut den 26 februari 2021 då SBB slutgiltigt drog tillbaka sitt bud på det norska fastighetsbolaget Entra. Fastighetssverige sammanfattar turerna under tre månaders budkrig mellan Castellum och SBB.
24 november 2020
SBB offentliggör sin avsikt att lägga ett bud på det norska börsnoterade fastighetsbolaget Entra, värt drygt 30 miljarder norska kronor.
Budet ligger på 165 kronor per aktie och levereras som en kombination av 115,5 NOK i kontanter och 49,5 NOK i nyemitterade B-aktier i SBB.
Efter SBB:s bud gick Entras styrelse ut och rekommenderade aktieägarna att inte acceptera budet. Enligt styrelsen finns det fler intressenter på bolaget
25 november 2020
Den intressenten visade sig vara Castellum, som på onsdagsmorgonen gick ut och meddelade att bolaget fört diskussioner med Entra, men att de nu har avslutats.
26 november 2020
Dagen efter återkommer Castellum och meddelar att man lämnar ett bud på Entra. Erbjudandet omfattar en kombination av kontanter och Castellumaktier och är värt 170,86 norska kronor per aktie i Entra. Castellum har förvärvat 15 miljoner aktier i Entra till ett pris om NOK 169 per aktie från den norska regeringen, genom Nærings- og fiskeridepartementet, Entras näst största aktieägare, motsvarande 8,24 procent av aktierna i Entra.
Castellum planerar att särnotera sin aktier på den norska börsen om budet går igenom.
27 november 2020
SBB går vidare med sitt bud på Entra. Ilija Batljan lyfter fram att SBB:s bud ligger på 165 kronor, oavsett hur aktien utvecklas.
30 november 2020
Efter Moody´s rapport om ett eventuellt samgående mellan Castellum och Entra uppdaterar Castellum värdet av förväntade synergier vid ett samgående från 150 till 300 miljoner kronor. Enligt Castellum är budet nu värt över 185 NOK per aktie i Entra.
Samtidigt inleder SBB sin due diligence-granskning av Entra.
1 december 2020
Den norska pensionsfonden Folketrygdfondet – som äger 11,8 procent av Entra – säger nej till både Castellums och SBB:s bud på bolaget.
2 december 2020
I ljuset av budstriden mellan SBB och Castellum väljer Entra att genomföra en ny värdering av fastighetsportföljen, en värdering som väntas resultera i en uppvärdering och ett högre substansvärde.
7 december 2020
En ny aktör ger sig in i striden om Entra när Balder köper fem procent av aktierna i bolaget. Det skulle visa sig bara vara början på Erik Selins köpfest i det norska bolaget.
8 december 2020
Entra har genomfört sin omvärdering och landar i en uppvärdering av portföljen på åtta procent. Substansvärdet är därmed högre än både SBB:s och Castellums bud.
9 december 2020
SBB drar tillbaka sitt bud på norska Entra med hänvisning till att Entras uppvärdering är osäker och att man därför inte heller kan lita på bolagets historiska rapportering.
”Den ökade värderingen är en av utmaningarna vi har haft men vårt huvudsakliga bekymmer har att göra med hur vi har behandlats i den här DD-processen, då våra konkurrenter sannolikt fått tillgång till mer information än oss. Entra uppger att de ser oss som en konkurrent på den norska marknaden, men det tycker jag är nonsens”, säger Ilija Batljan under en webbcast.
10 december 2020
Balder tar corner i Entra genom att öka sitt ägande i bolaget till 10,01 procent, ett drag som gör att Balder kan stoppa Castellum från att köpa ut Entra från börsen.
14 december 2020
Entras styrelse rekommenderar bolagets aktieägare att inte acceptera Castellums bud på bolaget.
16 december 2020
SBB gläntar på Entra-dörren igen då bolaget ”kontaktats av vissa aktieägare i Entra som ser fördelarna med Entras bud”. SBB har offentliggjort en DD-lista som bolaget har lämnat till Entra och som man vill ha svar på.
17 december 2020
Balder blir största ägare i Entra genom att öka sitt innehav till 15 procent.
18 december 2020
Castellum inkommer med ett nytt bud på Entra som är värt 185 norska kronor per aktie. Castellum har samtidigt ingått avtal med Blackstone/Mileway om en försäljning av fastigheter för 18 miljarder kronor, varav 13 miljarder är villkorade av att budet på Entra går igenom.
21 december 2020
Entra säger i ett uttalande att man har anledning att tro att det kan komma fler bud innan Castellums budperiod startar den 8 januari, och därför lämnar man ingen kommentar om budet innan dess.
23 december 2020
Dagen före julafton meddelar SBB sin avsikt att lägga ett förnyat bud på Entra som är högre än Castellums. Budet ligger på 190 norska kronor per aktie, fem kronor över Castellums bud. Budet ska bestå av 65 procent kontant betalning och 35 procent aktier i SBB.
8 januari 2021
Acceptperioden för Castellums erbjudande till Entras aktieägare inleds och pågår till den 6 februari. Castellum erbjuder varje aktieägare i Entra åtta nyemitterade aktier i Castellum för varje 13 aktier i Entra samt 54,39 norska kronor i kontanter som ersättning för varje aktie i Entra.
19 januari 2021
Balder utökar sitt ägande i Entra och når upp i 20 procent.
21 januari 2021
SBB går vidare med sitt bud där acceptfristen går ut den 26 februari.
26 januari 2021
Erik Selin, vars Balder äger 20 procent av Entra, nobbar buden från SBB och Castellums som han tycker är för låga.
”Jag vill att bolaget ska fortsätta som ett självständigt bolag”, säger Erik Selin.
2 februari 2021
Balder fortsätter att öka sitt ägande i Entra och når upp i 25 procent.
8 februari 2021
Castellum drar tillbaka sitt bud på Entra.
”Acceptperioden för Castellums bud till Entras aktieägare löpte ut den 6 februari 2021. Castellum har inte mottagit accepter av erbjudandet i tillräcklig utsträckning för att den lägsta acceptgraden i erbjudandehandlingen ska uppfyllas. Castellum har därför beslutat att dra tillbaka erbjudandet”, skriver bolaget i ett pressmeddelande.
23 februari 2021
Castellum ökar sitt ägande i Entra genom att förvärva ytterligare 2 298 504 aktier och innehar nu motsvarande 10,0065 procent av aktierna och rösterna i bolaget.
Samma dag meddelar SBB att de inte förväntar sig att deras bud på Entra kommer att accepteras av tillräckligt många aktieägare innan fristen går ut den 26 februari.
Vid presentationen av bolagets bokslut kommenterade Ilija Batljan budsituationen:
”Vi har ett antal aktieägare som vi har pågående diskussioner med. Men som vi sagt tidigare, Entra är en rätt liten affär i våra ögon och för oss är det ett långsiktigt race. Vi har allt tid i världen att förvärva de tillgångar som vi vill ha. Vi är trygga med arbetet vi gjort med Entra, utvecklingen av deras aktiekurs är helt driven av vårt bud. Vårt bud är ett starkt bud, och vi har tid att vänta.”
1 mars 2021
Jakten på Entra är definitivt över för den här gången då SBB kommunicerar att de, som väntat, drar tillbaka sitt bud på bolaget. Acceptfristen gick ut den 26 februari och budet var villkorat om 90 procents acceptgrad. SBB går inte ut med någon siffra om vilken acceptgrad man nådde utan konstaterar bara att man inte erhållit tillräckligt antal accepter.
Entras aktie under budstriden:
Från den 23 november till den 23 februari steg Entras aktiekurs med 35,55 procent, från 142,90 kronor till 191,80 kronor. Under den här perioden nådde aktien som högst ett värde på 197,20 kronor. Efter att SBB den 23:e februari meddelade att deras bud skulle falla gjorde även Entras kurs det och gick snabbt från 191,80 kronor till 177,60 kronor. Efter fallet stabiliserade sig kursen något på 180,40 kronor, vilket betyder att den slutgiltiga uppgången från 23 november 2020 till 26 februari 2021 landade på 27,49 procent.
