Rapportfloden satte igång så sakteliga innan påsken men det är först nu efter helgdagarna som rapporterna kommer att börja flöda mer frekvent. Fastighetssverige har tagit tempen på bolagen och branschens läge just nu med hjälp av Arctic Securities analytiker Michal Johansson.
Hittills har Platzer, Atrium Ljungberg, Fabege och Corem hunnit rapportera med ganska stabila resultat, men det är först nu efter påsken som rapporterna börjar komma i mer av en strid ström framöver, redan på torsdag rapporterar till exempel sju olika bolag och nästa vecka den 29 april är den mest intensiva rapportdagen med tio bolag som lämnar Q1-rapport.
Fråga är då hur vår-statusen är hos fastighetsbolagen med en turbulent aktiemarknad, svängig räntemarknad och en fortsatt svår bygg- och bostadsmarknad? För att ta redan på detta har Fastighetssverige pratat med Arctic Securities analytiker Michal Johansson som här delar med sig av sina insikter.
Det här förväntar han sig när det gäller bolagens rapporter för Q1:
– Jag förväntar mig lite svaghet i jämförbart bestånd vilket bland annat Fabege var ett exempel på, alltså att svagheten i hyresmarknaden visar sig på hyresintäkterna. Annars bör räntenettot fortsatt takta åt rätt håll och jag blir förvånad över värdeförändringar som är speciellt stora åt något håll.
Vad kommer du att titta mest efter i rapporterna?
– Tråkigt svar men fortsatt letar vi alla indikationer på hur underliggande fastighetsportfölj faktiskt utvecklar sig. Alla KPI:er som kan indikera operationell utveckling är viktiga att syna i detta skede medan det finansiella är sekundärt just i detta nu.
Vad väntar du dig för utveckling när det gäller bolagens fastighetsvärden?
– Som jag var inne på tidigare tror jag inte på jätteförändringar, men överlag kommer det summeras med positiva värdeförändringar i snitt, säg 0,5 procent mot föregående kvartal.
Vilka nyckeltal kommer att ha påverkats mest i positiv respektive negativ riktning tror du?
– Jag tror inte det operationella hunnit slå alltför mycket på rapporterade siffror så räntetäckningsgrader bör kunna gå åt rätt håll. Negativ riktning är nog trots allt svaret vakansgrader då negativ nettouthyrning för vissa under 2024 visar sig i siffrorna nu.
Hur ser ränteläget ut för sektorns del just nu? Hur påverkas situationen av det pågående tullkriget?
– Ränteläget är faktiskt som sådant att svenska långräntor är tillbaka på samma nivå som i slutet av februari tidigare i år, alltså har man hämtat tillbaka veckan i början av mars med +30 punkter upp i långräntor. Tullkrigets indirekta påverkan är extremt svårbedömd, och varierar mycket mellan olika segment.
Hur bör bolagen se på obligationsmarknaden i den här turbulenta tiden, positivare/negativare?
– Obligationsmarknaden är ett fantastiskt komplement till traditionell bankupplåning. Just i detta nu kanske det inte är det bästa läget att emittera till ”vilket pris som helst” men med lite is i magen kommer även obligationsmarknaden att stabiliseras igen och vara en viktig marknad för de flesta fastighetsbolagen.
Transaktionsmarknaden ser hittills lite starkare ut jämfört med starten av förra året, hur ser förutsättningar på marknaden ut nu och vad kan vi vänta oss för aktivitet från bolagen under året tror du?
– Listade bolag bröt trenden av att vara nettosäljare för första gången sedan Q2/22 i årets första kvartal. Jag tror det finns en risk att Q2 och Q3 blir lite svagare än vad man hoppats då svagheten på börsen riskerar att påverka köpviljan hos både institutioner och listade bolag, säger Michael Johansson.
