K2A Fastigheter har satt upp ett ambitiöst tillväxtmål på att nå 10 000 lägenheter i egen förvaltning till 2025, men för att nå dit behöver bolaget öka takten och addera ytterligare byggrätter till sin redan breda portfölj. Under Avanzas senaste börsdag berättade vd:n Johan Knaust och vice vd:n Christian Lindberg mer om bland annat tillväxtambitionerna och hur en eventuell förändring i ränteläget skulle påverka bolagets förutsättningar.
K2A är känt som det gröna tillväxtbolaget i fastighetsbranschen och 2020 blev bolaget först i världen med att få sina aktier klassade som gröna. Sedan bolaget emitterade sin första preferensaktie 2015 och listades på First North har man växt stadigt med en tydlig profil viktad mot hyresrätter och samhällsfastigheter.
Idag har bolaget 3 100 lägenheter under förvaltning och 1 675 lägenheter under konstruktion och ser en starkt tillväxt inom hyresrätter tack vare att en hög befolkningstillväxt, urbanisering och låg byggtakt har lett till en stor efterfrågan. Att K2A är ett ungt bolag har också lett till att en stor del av lägenheterna i portföljen är nyproduktion, där genomsnittsåldern är ungefär fem år.
– Vi har trygga tillgångar och hyresbostäder har ett stort behov där det finns stabila intäkter och en stor hyresgästsbas, säger vice vd Christian Lindberg. – Vi har också rimliga hyror och det är en konkurrensfördel när konkurrensen ökar. Inom samhällsfastigheter har vi starka kassaflöden från stabila hyresgäster där snittlängden är nio år på de kontrakten vi skrivit.
K2A har en femårsplan för hur beståndet ska växa fram och idag är prognosen att bolaget kommer ha 7 700 lägenheter i egen förvaltning 2025. Det är dock en bit ifrån det målet som bolaget vill ha uppnått då:
– 7 700 lägenheter är prognosen sett till de byggrätter som vi förfogar över, det är något som driver vår tillväxt att vi organiskt kan addera lägenheter till vår portfölj. Men vi vill ha 10 000 lägenheter i förvaltning 2025 så vi har ett gap nu på 2 300 för att nå det målet, det är ungefär 480 bostäder ytterligare per år som vi måste addera till portföljen, säger Christian Lindberg.
Det betyder sannolikt att K2A får ge sig ut på transaktionsmarknaden för att ta igen det gapet, och på transaktionsmarknaden är det just nu ökad efterfrågan på färdigställda hyresrätter och samhällsfastigheter vilket har lett till stora värdeförändringar. Johan Knaust ser samtidigt fler finansieringsmöjligheter för K2A i takt med att bolaget växer.
– Vår primära finansieringskälla är bankmarknaden, men ju mer vi växer desto mer kan vi använda kapitalmarknaden. Vårt huvudfokus framåt kommer fortsatt att vara hyresrätter.
Christian Lindberg fyller i:
– I takt med att det produceras fler hyresrätter på marknaden så ökar såklart konkurrensen, men i och med att vi är eviga i det vi gör så bygger vi bara på attraktiva lägen. Vi har yteffektiva lägenheter, rimliga hyror och hög standard i alla lägenheter samt balkong, det är sådana fördelar som kan stå emot när konkurrensen ökar. Så vi tycker att vi tävlar med den bästa produkten.
Tillväxtprofilen har gett gensvar på börsen där K2A:s aktie har en hög värdering med en substanspremie på 158 procent för tillfället, endast Sagax och K-Fastigheters aktie har en högre premie.
– Vi ser att marknaden ser oss som ett tillväxtbolag och det är man väl beredd att betala upp för. Vi är väl trovärdiga i att vi kan växa in i en sådan värdering med tanke på de byggrätter som vi förfogar över och det är upp till oss att genomföra detta, säger Christian Lindberg.
Något som skulle kunna bromsa bolagets tillväxt framöver är en eventuellt förändring av ränteläget med ökade räntor som följd, något som Christian Lindberg medger hade varit negativt för ett bolag som K2A:
– I och med att vi bygger hyresrätter så vi har begränsade möjligheter att välta över den typen av kostnader på hyresgästerna, men jag har svårt att se att någon ska predika om ett högre ränteläge. När de amerikanska långräntorna steg så såg man att det skakade till på fastighetsaktierna, så räntespöket kanske är lite större idag än det var för ett halvår sedan, men det är svårt att se att vi kommer ha så pass mycket högre räntor. Det kommer också kompenseras av att vi blir ett större bolag vilket gör att det finns verktyg för oss att använda för att bli attraktivare som långivare.
