Bokslutskommunikéerna har börjat trilla in och Bonava är ett av de noterade bolagen som är tidigast med att lämna in sin. Bolaget minskar omsättningen och det operativa rörelseresultatet under fjärde kvartalet jämfört med samma period året innan – men årets sista kvartal pekar uppåt jämfört med resten av 2024. Bonavas vd Peter Wallin svarar på frågor om året som gått och berättar också varför det fjärde kvartalet traditionellt är så starkt för Bonava.
– Våra marknader förbättras gradvis. Det är såklart superviktigt för oss att se att det fortsätter att vara så eftersom starten är beroende av försäljning och intresse för våra projekt. Men det ser väldigt lovande ut och vi har en bra pipeline för 25. Vi hade en stark avslutning på 2024 och har ett avsevärt förbättrad kassaflöde och minskad nettoskuld. Detta ökar naturligtvis motståndskraften för oss och skapar också en bra solid grund för tillväxt när det gäller starter framöver, säger Peter Wallin i presentationen av Bonavas bokslutsrapport.
Wallin beskriver också att de stora kostnadsåtgärderna som bolaget tagit sig an nu är fullt genomförda, men att det inte betyder att man, som vd:n uttrycker det ”kommer att kunna somna”.
– Vi kommer att hålla oss ovan kostnadsnivåerna och kommer att fortsätta att söka och uppnå effektivitet. Detta är viktigt, för när vi skalar upp vår starverksamhet måste vi kunna dra nytta av en mycket bättre kostnadsposition.
Att Bonavas siffror pekar uppåt i Q4 beror delvis på hur bolaget rapporterar, menar vd Peter Wallin, det vill säga efter färdigställande och överlämningar.
– Men då måste man se tillbaka sedan de sex till åtta kvartalen innan vi startar projekten. Det är också väldigt typiskt att man startar projekten runt halvårsskiftet och sedan lämnar man över det ett och ett halvt år senare. Januari är därför vanligtvis en mycket svag försäljningsmånad, likaså slutet av december, förklarar Wallin.
– Däremot uppstår riktigt starka fickor av tillväxt i försäljning som startar under vår och tidig höst. Alla bolag följer flocken och det skapar lite cyklikalitet, men hos Bonava blir det är förstås mer uttalat på grund av hur vi rapporterar: vi redovisar vinsten och nettoomsättningen när vi lämnar över nycklarna.
De senaste dagarna har vi sett fluktuationer på de globala marknaderna på grund av USAs införande av tullar, bland annat. Vad tycker ni om den potentiella påverkan detta kan ha på Bonavas verksamhet?
– För det första, om vi pratar om kortsiktiga konsekvenser av tullar mellan USA och Kina och så vidare, så har vi bokstavligen ingen import från USA, så vi påverkas inte där. Å andra sidan är förstås stabilitet mycket viktigt för en långsiktig verksamhet; att känna till förutsättningarna för att växa, låta folk veta att de har ett arbete och en växande inkomst så att de kan satsa på ett nytt hem, vilket är en satsning på framtiden. Volatilitet inte är bra för vår verksamhet, vi behöver långsiktiga spelregler väl uppsatta, så det kommer att påverka oss framöver. Men arbetet med att vara motståndskraftiga som vi har gjort under de senaste åren för att minska nettoskulden, minska kostnadsnivåerna och vara mer på topp i våra projekt kommer att hjälpa oss, säger Peter Wallin.
Vad säger du om förutsättningarna för att starta nya hyreslägenhetsprojekt i Sverige? Har de förändrats under det senaste halvåret eller så?
– Sverige släpar efter jämfört med de andra marknaderna där vi har startat, i Finland och Tyskland, men vi ser också ett ökat intresse för Sverige. I vår pipeline har vi några uthyrningsprojekt i Sverige som vi är beredda att starta med tanke på att vi kan nå rätt förutsättningar.
Ni har några framgångsrika B2M-projekt i Baltikum. Är detta ett affärssegment vi bör förvänta oss att se mer av under 2025-2026?
– Det korta svaret är ”ja”. Men om jag ska utvidga det lite så tror jag att de två vi hade, ett i Riga och ett i Tallinn, var pilotprojekt för att testa hyresmarknaden, möjligheten att hyra ut och så vidare. Vi har varit mycket framgångsrika med att hyra ut i kombination med en mycket intressant direktavkastning och hyresnivå. Vi har säkrat finansiering för de projekten nu, så naturligtvis är vi angelägna om att börja titta på nya möjligheter och olika typer av affärsmodeller för att stödja tillväxten inom detta område.
Du pratar om att marknaden har förbättrats och att ni har en solid bas för att öka antalet starter avsevärt under 2025. Kan du utveckla vad det betyder i siffror? På vilken nivå ligger era förväntningar?
– Om jag ska ge dig en liten indikation så är vi riggade att starta mellan 3 500 och 4 000 projekt, vilket vore en mer normal nivå för Bonava. Jag tror dock inte att vi kommer att vara i det intervallet förrän 2026 och hur stor del av det vi kommer att täcka 2025 dikteras av marknaden och marknadsutvecklingen. Det handlar inte om att växa snabbt utom om operativ kontroll, att se till att vi har rätt kostnad, rätt försäljning och rätt team. Det är något vi har arbetat med i nästan fyra år nu och som har stabiliserat verksamheten, så när vi väl ökar starterna kommer vi inte att kompromissa med detta, förklarar Peter Wallin.
Byggkostnader har varit ett återkommande ämne de senaste åren och ni har nämnt att det är ett problem när det gäller att starta projekt framöver. Vad är er bedömning av kostnadsläget på Bonavas marknader och vad ser ni för trender när det gäller det, kanske i Tyskland och Baltikum?
– Vi ser faktiskt en minskning av produktionskostnaderna, men på en mycket hög nivå. En stor del av det kommer från det faktum att underleverantörsmarknaden för byggande nu är mycket konkurrensutsatt. De sänker för att få eftersläpning, vilket gynnar våra produktionskostnader. I och med den omstrukturering vi har gjort i Sverige, där vi nästan helt frångått bort från det delade kontraktet, och i Tyskland, där vi inte heller har egna bygguppdrag, betyder det att vi kommer att behöva bilda ett nytt partnerskap, så vi kommer att ha starkare relationer med byggföretag framöver.
Flera företag har svårigheter på den finska marknaden. Vad är din syn på detta och vad tror du måste hända för att den marknaden ska stabiliseras?
– För det första tror jag att Finland drogs in till finanskrisen på en mycket hög nivå av pågående produktion. Det som händer då, när produktionen successivt avslutas och kommer ut på marknaden osåld, är att det läggs som en våt filt över marknaden. Vi har sett överutbudet minska under de senaste kvartalen, men det är fortfarande uppenbart att det befintliga överutbudet skapar en situation på marknaden där det generellt är svårt att få i gång ny produktion, säger Peter Wallin.
– Det finns ljuspunkter på den finska marknaden; i några av de starkare regionala städerna där vi verkar ser vi fler möjligheter att starta projekt än i till exempel Helsingforsområdet.
