K-Fastigheters senaste försäljning gäller ett stort bestånd i Göteborgsområdet där bolaget gör av med över 400 lägenheter under byggnation i en transaktion som totalt är värd nästan 1,9 miljarder kronor. För Fastighetssverige berättar vd:n Jacob Karlsson mer om bakgrunden till transaktionen, varför bolaget kan hålla samma storlek trots stora avyttringar och vilket bolag han ser att K-Fastigheter är i framtiden.
I torsdags förra veckan meddelade K-Fastigheter att man hade tecknat en avsiktsförklaring för ännu en stor försäljning, den här gången rör det sig om en institutionell investerare som köper ett fastighetsbestånd under förvaltning och byggnation i Göteborgsområdet. Transaktionen görs till ett samlat portföljvärde på nästan 1,9 miljarder kronor och enligt bolaget ska kapitaltillskottet användas till att stärka balansräkningen och för att möjliggöra byggstarter.
Sammanlagt rör avsiktsförklaringen 681 lägenheter fördelat på 264 lägenheter under förvaltning i Göteborg, Ale och Vänersborgs kommuner med en bostadsyta om 17 234 kvadratmeter samt 417 lägenheter under byggnation i Göteborg och Ale kommuner med en total bostadsyta om 24 843 kvadratmeter. Under förutsättning att parterna ingår bindande överlåtelseavtal förväntas frånträde av de färdigställda fastigheterna ske under tredje kvartalet 2025.
Trots att det är ett stort bestånd som säljs innebär det inte att K-Fastigheter lämnar Göteborgsområdet helt, det berättat Jacob Karlsson för Fastighetssverige:
– Nej inte alls, vår nya affärsplan bygger på att vi ska sälja till förmån för att starta nya projekt och därmed en högre självfinansieringsgrad. Kan vi sälja till marknadsvärde eller nära marknadsvärde och sen återinvestera i nya projekt till 6 procent yield on cost är det alltid ett rationellt steg att ta. Vi tittar redan på nya projekt i Göteborgsområdet och ser vår etablering där som långsiktig.
Varför tog ni beslutet att sälja det här stora beståndet?
– En aktiv strategi för oss är att prioritera lönsam projektutveckling samt stärka balansräkningen, vi agerar och levererar på den affärsplan vi presenterade våren 2024, säger Jacob Karlsson.
Trots att K-Fastigheter avyttrat stort ett antal gånger det senaste året och var inblandade i en omfattande transaktion med Brinova under hösten 2024 så har bolaget lyckats hålla ungefär samma storlek menar Jacob Karlsson och förklarar hur de jobbar för att bibehålla storleken:
– Försäljningen till Brinova var i praktiken ett omvänt förvärv där vi från och med 1:e april kontrollerar 57,6 procent av aktierna i Brinova och konsoliderar Brinova som ett dotterbolag fram tills den dag vi eventuellt väljer att dela ut Brinova. Det man inte får missa är att vi säljer mycket, men samtidigt har vi byggstartat 928 lägenheter under 2024 och har hela 2 052 lägenheter i pågående produktion per Q1:s utgång, vi fyller kontinuerligt på med nya fastigheter som färdigställs. Linjärt startar vi cirka 1 000 lägenheter per år och färdigställer lika många, det vill säga vi kan sälja 1 000 lägenheter per år och fortfarande bibehålla vår storlek men med stärkt balans som resultat.
Jacob Karlsson menar samtidigt att bolaget inte är i en situation där man ”behöver sälja”, utan som stor ägare är han mån om att bolaget har en så effektiv kapitalallokering som möjligt och en stabil balansräkning.
– När pengar kostar pengar, tillskillnad från perioden 2014 till maj 2022 är det naturligt att vi ser över hur vi allokerar kapitalet effektivast under rådande marknadsförutsättningar. När vi utvecklar och bygger projekt i egen regi har vi en avkastning på satsat eget kapital kring 45 procent på årsbasis, så för oss handlar det enbart om effektiv kapitalallokering och att stärka balansen vilket är i mitt största intresse som stor ägare.
Hur ser strategin ut framåt, vad och var vill K-Fastigheter fokusera på?
– Öka aktieägarvärde genom att allokera kapital till de delar av verksamheten som genererar högst riskjusterad avkastning samt stärka balansräkningen.
Hur sannolikt är det mer fler stora försäljningar? Hur länge till ser du att ni är nettosäljare?
– Så länge vi ser att vi kan återinvestera frigjord likviditet till högre avkastning än i de tillgångar där kapitalet är bundet är det rationellt att sälja, den dagen vi inte kan göra det är det rationellt att inte sälja. K-Fastigheter är ett annat djur än de andra som går runt i hagen. Med en integrerad projektutveckling, bygg och prefab organisation kan vi uppföra nya bostadsprojekt till sex procents direktavkastning, det är få andra som kan det i dagens miljö, säger Jacob Karlsson.
