Sparekonomen och analytikern Joakim Bornold vid Söderberg & Partners synar fastighetssektorn och berättar för Fastighetssverige vad som talar för en stark börshöst, vilka bolag som är bäst positionerade och vilka fastighetsaktier han själv rekommenderar.
Fastighetssektorn har generellt sett gått starkt hittills under 2021, framför allt sedan det andra kvartalet och framåt. Hittills i år har fastighetsbolags-index, ett aktieindex som har som mål att följa utvecklingen hos fastighetsbolagen på Stockholmsbörsen, ökat med över 40 procent och det är en bra bit över utvecklingen för OMXS30 som ökat med nära 30 procent sedan årsskiftet.
För att bena ut hur förutsättningarna för fastighetssektorn ser ut inför hösten har Fastighetssverige tagit hjälp av Söderberg & Partners sparekonom Joakim Bornold. Hans bild i nuläget är att sektorn mår fantastiskt och att det framför allt är två faktorer som ger fastighetsaktierna styrka; en väldigt stark comeback för ekonomin samt en fallande ränta. Det här tycker han talar för respektive emot en stark höst för fastighetssektorn:
– Räntetricket lär inte upprepa sig en gång till men en fortsatt stark återhämtning av ekonomin kan ge stöd. Samtidigt är fastighetssektorn fortsatt väldigt transaktionsintensiv med till exempel affären mellan Kungsleden och Castellum vilket eldar på marknaden. Problemet är att med den senaste uppgången så har värderingarna dragit iväg i fastighetssektorn och det gör den förstås känsligare för negativa nyheter. En utdragen pandemi eller tecken på att den ekonomiska aktiviteten avtar skulle snabbt få investerarnas riskaptit att avta. Då skulle fastighetsbolagen få det tufft, säger Joakim Bornold.
Vilka typer av fastighetsbolag är det som är mest framgångsrika på börsen och vilka har det lite tuffare?
– Ränteeffekten blir ju stor på bolag som är högt belånade och det är flera av dem som vi ser i toppen. Bolag med lite mer försiktiga balansräkningar kan man säga ¨straffas¨ lite i den här marknaden. Samtidigt är till exempel butiksfastigheter i centrala lägen betydligt svalare än bostadsfastigheter och kontor vilket man kanske kan se i till exempel Hufvudstadens kursutveckling.
Vilken är den största drivkraften i sektorns tillväxt?
– Räntan är nummer ett, ekonomin nummer två och nummer tre investeringsviljan. Just nu är det medvind på alla de tre punkterna, säger Joakim Bornold.
Vilka ser du som de bästa fastighetsaktierna att investera i inför hösten?
– Jag måste nog säga att jag känner mig lite skeptisk till sektorn just nu med tanke på värderingarna, men ska jag ta några bolag får det bli SBB, Balder och Diös.
